Opłata Stabilizacyjna¶

Czym jest Opłata Stabilizacyjna?¶

Inteligentne kontrakty Makera pobierają Opłatę Stabilizacyjną od DAI uzyskanych z danego CDP. Stawka Opłaty Stablizacyjnej, czyli procent, jaki rocznie płacisz od wymitowanych dai jest zmienna i może ulec modyfikacji, w zależności od tego, w jaki sposób posiadacze tokena MKR zagłosują na propozycje przedstawiane przez Zespół Ryzyka Tymczasowego MakerDAO.

Kiedy muszę uiścić Opłatę Stabilizacyjną?¶

W momencie, w którym spłacasz dług poprzez zwrot DAI do CDP pobrana zostanie należna Opłata Stabilizacyjna proporcjonalna do ilości zwracanego DAI. Opłata może zostać zapłacona w tokenie MKR lub dai.

Czy nowe wartości Stawki Opłaty Stabilizacyjnej obowiązują wstecz?¶

Nie. Opłaty Stabilizacyjne naliczone nie ulegają zmianie. Jeśli stopa procentowa ulegnie zmianie, opłata będzie ona naliczana według nowej stawki, lecz dopiero momentu zmiany, podobnie jak w przypadku oprocentowania pożyczek o zmiennej stopie procentowej.

Jaki jest cel Opłaty Stabilizacyjnej?¶

Stawka Opłaty Stablizacyjnej jest Parametrem Ryzyka stworzonym w celu rozwiązania problemu braku równowagi pomiędzy podażą a popytem na token dai, która może pojawić się w okresach niskiego wzrostu lub spadków na rynkach kryptowalut.

Mechanizm stojący za tą opłatą jest prosty: wraz ze spadkiem popytu na dai, opłaty związane z emitowaniem nowych dai wzrosną, odwrotna sytuacja będzie miała miejsce, gdy popyt na rynku będzie rósł. Taki mechanizm zachęca lub zniechęca posiadaczy CDP do emitowania lub niszczenia dai, co stablilizuje Dai względem dolara.

Dlaczego Stawka Opłaty Stablizacyjnej ulega zmianie?¶

Gdy dai przez dłuższy czas wyceniane jest powyżej lub poniżej docelowej ceny 1 USD, może sygnalizować to brak równowagi pomiędzy podażą i popytem na dai. Wysokość Stawka Opłaty Stablizacyjnej wpływa przede wszystkim na podaż dai, ponieważ decyduje o koszcie tworzenia dai. Im tańsze jest pożyczanie dai, dla tym większej liczby użytkowników będzie to korzystne. I odwrotnie, gdy opłata rośnie, mniej użytkowników będzie chciało pożyczać dai. Posiadacze tokenów MKR są w stanie regulować ten parametr, aby zachować pożądaną wartość powiązania z pieniądzem fiducjarnym.

Gdy dai przed dłuższy czas wyceniane jest powyżej 1 USD, oznacza to, że popyt przewyższa podaż, a uczestnicy rynku skłonni są zapłacić więcej za zakup dai. Jeśli trwa to zbyt długo, oznacza to, że konieczne jest obniżenie Stopy Procentowa Opłaty Stablizacyjnej w celu zachęcenia do tworzenia większej liczby dai.

Gdy dai przez dłuższy czas wyceniane jest poniżej 1 USD, oznacza to, że podaż przewyższa popyt i rynek zalewany jest przez zbyt dużą ilość dai. Jeśłi trwa to zbyt długo, oznacza to, że Stawka Opłaty Stablizacyjnej musi zostać podniesiona w celu spowolnienia procesu tworzenia nowych dai.

Niestety, nie jest możliwe dokładne przewidzenie wpływu zmiany opłaty przed jej wdrożeniem, ponieważ rezultaty są w pełni zależne od reakcji rynku. Wraz z upływem czasu dostępna będzie coraz większa liczba danych, która może pozwolić na zbudowanie odpowiedniego modelu predykcyjnego lub nawet jeszcze lepiej dopracowanego modelu reaktywnego, który pomoże dostroić kwestie związane z Stopą Procentowa Opłaty Stablizacyjnej.

W jaki sposób naliczana jest Opłata Stabilizacyjna?¶

Opłata Stabilizacyjna wyliczana jest w sposób ciągły. Może być wyrażana w dai lub MKR. Jak widać w poniższych wzorach, jest ona naliczana w bardzo krótkich odstępach czasu, a nie w tygodniach, miesiącach i latach. Wyliczona wartość jest bardzo bliska temu, co uzyskalibyśmy opłacaniu jej w odstępach rocznych. Format ten został wybrany ze względu na to, że poszczególne CDP charakteryzują się różnym czasem trwania. Ponieważ nie ma minimalnych ograniczeń dotyczących czasu, przez jakiś CDP musi pozostawać otwarty, ważne jest, aby system jak najskuteczniej śledził bardzo małe przyrosty.

Przyjrzyjmy się wynikom rozmaitych podejść do struktur składek, przy założeniu, że dług w wysokości 100 000 DAI zaciągnięty został na okres 365 dni.

Wzory:¶

Gdzie:

A = odsetki

P = główna kwota inwestycji (początkowy depozyt lub kwota pożyczki)

r = roczna Stawka (liczba dziesiętna)

n = ile razy w ciągu roku naliczana jest odsetkar

t = liczba lat, na jaką pieniądze są inwestowane lub pożyczane

e = liczba Eulera

• P $1 + r/n$^nt - P = A: składki roczne
• P $1 + r/n$^nt - P = A: składki miesięczne
• P $e$^rt - P = A: składki ciągłe

W uproszczeniu¶

Przy obliczaniu ze składką roczną, Opłata Stabilizacyjna wynosi:

100,000 × (1 + (12.5% / 1)) ^ (1 × 1) - 100,000 = 12,500 DAI

Przy obliczaniu ze składką miesięczną, Opłata Stabilizacyjna wynosi:

100,000 × (1 + (12.5% / 12)) ^  (12 × 1)  - 100,000 = 13,241.60 DAI

Przy obliczaniu ze składką ciągłą, Opłata Stabilizacyjna wynosi:

100,000 × 2.7183... ^ (12.5% × 1) - 100,000 = 13,314.94 DAI

Różnica pomiędzy roczną a ciągłą składką przy długu 100 000 DAI i oprocentowaniu RRSO 12,5% wynosi około 814,94 DAI. Przyjrzyjmy się kilku innym przykładom obrazującym, w jaki sposób opłata może być naliczana w praktyce.

Prosty przykład¶

Przy założeniu że:

• Istnieje CDP z długiem 1000 DAI
• CDP był otwarty przez 30 dni
• Obecna wartość tokena MKR wynosi 1000 DAI
• Obecna wartość tokena MKR wynosi 5%
• Użytkownik spłaca część długu w postaci 50 DAI

Całkowity koszt wyrażony w dai przy spłacie 50 DAI na poczet 1000 DAI długu trwającego 30 dni wynosi 0.208 DAI, czyli około 21 centów.

Dług wyrażony w dai musi zostać teraz przeliczony do postaci tokena MKR w celu dokonania płatności. Właściciel CDP jest dłużny 0.00021 MKR.

Bardziej szczegółowy przykład.¶

Całkowita Opłata Stabilizacyjna naliczona w CDP może być obliczona w następujący sposób:

$\(\(pożyczone DAI \* \(1 + obecna Stawka Opłaty Stabilizacyjnej w formacie dziesiętnym$) ^ $wiek długu w dniach/365$) - pożyczone DAI ) = łączna Opłata Stabilizacyjna należna w DAI

Jeśli uwzględnimy wartości, których użyliśmy już powyżej, zobaczymy następujące opłaty w DAI:

(1000 * (1 + 0.05) ^ (30÷365)) - 1000 = 4.018 DAI

Teraz, gdy ustaliliśmy już całkowitą opłątę w DAI, możemy przekonwertować tę wartość do MKR. Przy założeniu, że kurs giełdowy 1 MKR wynosi 1000 DAI:

4.018 ÷ 1000 = 0.004018 MKR

A ponieważ użytkownik spłaca 50 DAI, będzie musiał uiścić opłatę naliczoną dla tej wartości:

(50 * (1 + 0.05) ^ (30÷365)) - 50 = 0.2009 DAI

Co po przekonwertowaniu do MKR ma postać:

0.2009 ÷ 1000 = 0.0002009 MKR

Użytkownik będzie potrzebował 0.0002009 MKR w swoim portfelu, by pokryć naliczoną opłatę za 50 DAI na 30 dni.

Po ukończeniu transakcji, zostanie do opłacenia:

0.004018 - 0.0002009 = 0.0038171 MKR

Co system robi z pobranymi opłatami?¶

Gdy opłaty zostaną zebrane, platforma zbudowana w oparciu o inteligentne kontrakty przesyła MKR do kontraktu nazywanego Burnerem (od słowa „burn”, czyli „płonąć”, oznaczającego również niszczenie monet).

Każdy token MKR trafiający do kontraktu Burnera nim zostanie spalony zostaje permanentie usunięty z obiegu, ponieważ nikt nie jest w stanie wydobyć środków z tego adresu.

Gdzie mogę sprawdzić wartość Opłaty Stabilizacyjnej?¶

W Poprzednim Panelu CDP (Old CDP Dashboard):: Saldo należne za CDP widoczne jest w kolumnie „Governance Debt” w Panelu DAI.

W Nowym Portalu CDP (New CDP Portal): W Nowym Portalu CDP (New CDP Portal): Saldo należne za CDP widoczne jest po kliknięciu przycisku „Payback”.

Możesz także skorzystać z jednego z narzędzi w sekcji Watch your Dai repozytorium Niesamowitego-MakerDAO.

W jaki sposób opłaty kształtują podaż i popyt?¶

Zwiększenie Opłaty Stabilizacyjnej przekłada się na większy koszt pożyczania CDP przez użytkowników, czyniąc korzystanie z CDP mniej atrakcyjnym. I analogicznie, obniżenie Opłaty Stabilizacyjnej (kosztu pożyczki) zachęca do tworzenia dodatkowych dai, realizując politykę zwiększania podaży.

W jaki sposób obliczyć wpływ Stawki Opłaty Stabilizacyjnej na Opłatę Stablizacyjną?¶

Możesz użyć tego uproszczonego wzoru w celu określenia należnych Opłat Stabilizacyjnych:

$\(pożyczone DAI \* \(1 + obecna Stawka Opłaty Stabilizacyjnej w formacie dziesiętnym)$ ^ $wiek długu w dniach/365$) - pożyczone DAI) = łączna Opłata Stabilizacyjna należna w DAI

Opłaty przypadające na dług w wysokości 10 000 DAI na okres 31 dni przy 5,0%:

(10000 x (2.7183...) ^ (5.0%*(31/365)) - 10000 = 42.474 DAI

Oraz przy 10,0%:

(10000 x (2.7183...) ^ (10.0%*(31/365)) - 10000 = 85.2937 DAI

W jaki sposób mogę dowiedzieć się więcej na temat Zespołów Ryzyka oraz skontaktować się z fundacją w związku z obecnymi oraz przyszłymi zmianami w systemie?¶

Rozważ dołączenie do naszych cotygodniowych spotkań Governance and Risk podczas których szczegółowo dyskutujemy na temat tych spraw. Harmonogramy spotkań publikowane są regularnie na r/MakerDAO. Sprawdź również sekcję Governance (zarządzanie) w repozytorium NiesamowitegoMakerDAO.

Czy zmiany Stawki Opłaty Stabilizacyjnej podlegają jakimś limitom?¶

Zespół Ryzyka zaproponuje progi, zgodnie z którymi Opłata Stabilizacyjna może ulegać zmianie (tempo zmian w czasie, odchylenie od pożądanej wartości powiązania, czasy próbkowania) i przedstawi je do zatwierdzenia głosującym w Makerze.

Czy właściciele CDP mogą zapobiegać ryzyku związanemu ze zmianą opłat?¶

Jest szereg możliwości, którym użytkownicy mogą się przyjrzeć w celu zabezpieczenia się przed opłatami.

Zapotrzebowanie na MKR może być dodatnio skorelowane ze wzrostem Opłaty Stabilizacyjnej. Jeśli ten związek występuje i ma trwały charakter, posiadacze CDP mogą zechcieć przynajmniej częściowo zabezpieczyć się przed opłatami poprzez posiadanie tokenów MKR.

Użytkownicy poszukujący pożyczek na czas określony oraz o stałym oprocentowaniu mogą zabezpieczyć się przed ewentualnymi przyszłymi wahaniami opłat poprzez znalezienie kontrahenta, który zechce zawrzeć pożyczkę na czas określony na innych platformach kredytowych.

Najlepszą strategią zarządzania ryzykiem jest jednak zaangażowanie się w proces zarządzania i upewnienie się, że oddajemy głos w momencie, w którym propozycje są poddawane głosowaniu.

Co się dzieje, gdy gdy zmiana Stawki Opłaty Stabilizacyjnej zostanie odrzucona w głosowaniu?¶

Jeśli zmiana Stawki Opłaty Stabilizacyjnejj nie zostanie przegłosowana, może to zaowocować spadkiem ceny dai, jeśli nierównowaga nadal będzie się utrzymywać. Jeśli stan ten będzie trwał, Fundacja może zdecydować się na uruchomienie Wyłączenia Awaryjnego (Emergency Shutdown), aby zapewnić bezpieczeństwo ekonomiczne posiadaczy dai.

Mechanizm głosowania jest podstawowym sposobem, w jaki społeczność może zarządzać powiązaniem dai z dolarem, dostrajając politykę stóp procentowych do aktualnej sytuacji. W systemie nie ma „tylnych drzwi", nikt nie jest w stanie jednostronnie zmodyfikować Parametrów Ryzyka w systemie.

Jak często Stawka Opłaty Stabilizacyjnej może ulegać zmianie?¶

Nie da się zaplanować ani przewidzieć, kiedy opłata powinno zostać zmieniona i jakie powinny być nowe stawki.

Zespół Ryzyka Tymczasowego stale monitoruje rezultaty dotychczasowych zmian i w razie potrzeby może zaproponować zmiany o podobnej lub większej wielkości. Trudno powiedzieć, jak szybko i w jakim stopniu rynek zareaguje na zmiany i z tego powodu Zespół Ryzyka podchodzi do każdej sytuacji w sposób indywidualny.

Ze względu na ryzyko manipulacji, zawsze będzie istniała konieczność pewnej rozwagi oraz przetworzenia dostępnych sygnałów rynkowych w celu ustalenia, w jaki sposób Opłaty Stabilizacyjnej powinny zostać skorygowane. W pełni automatyczne, oparte o algorytmy procesy podatne są na manipulacje i muszą zostać w bardzo staranny sposób przemyślane zanim zostaną ewentualnie wprowadzone.